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澳门威尼斯人手机版:放宽并购重组需要把有毒的高溢价资产阻挡门外

时间:2019/11/8 18:23:30  作者:  来源:  浏览:22  评论:0
内容摘要: 并购重组是资本市场永恒的主题,可是因为监管不到位、处罚不到位造成并购重组一团乱象,严重损害上市公司利益,也严重损害广大二级市场投资者利益,在放松并购重组的同时,也需要加大并购重组的监管,保证社会财富不是被资本权贵利用虚假手段掠夺,实现社会财富的不合理转移。  并购重组最大问题就...
    并购重组是资本市场永恒的主题,可是因为监管不到位、处罚不到位造成并购重组一团乱象,严重损害上市公司利益,也严重损害广大二级市场投资者利益,在放松并购重组的同时,也需要加大并购重组的监管,保证社会财富不是被资本权贵利用虚假手段掠夺,实现社会财富的不合理转移。

  并购重组最大问题就是利用不合理的评估手段,由于监管处罚机制的不完善,各类股东信口开河胡乱拔高承诺,大幅度推高资产估值,资产增值几倍、十几倍上百倍都是存在的,结果是业绩不达标层出不穷,承诺不履行更是屡见不鲜,并购的所谓高成长优质资产很快成为有毒资产,商誉减值紧跟而来,上市公司不仅没有享受到高溢价并购资产带来的丰硕成果,反而成为巨大的拖累,把上市公司拖进亏损的深渊而不能自拔。

  去年下半年开始,商誉减值就成为上市公司业绩突然巨亏的黑天鹅,成为股价下跌的巨大犀牛,商誉减值从何而来,就是高溢价并购下并购资产无法完成业绩承诺,截止18年年底,商誉市值高达1.5万亿元左右,2018年上市公司计提商誉减值数量达到871家,减值总额高达1,659亿元。而17年商誉减值上市公司数量为483家,减值总额为363亿元,18年的减值数额相较17年扩大到4倍有余。

  即使勉强完成业绩承诺,也为公司未来发展埋下巨大隐患,毕竟三年业绩承诺可以利用财务调节来完成,三年以后没有承诺的压力下,很多并购资产就见不得阳光了,露出了原型,业绩大降比比皆是,成为上市公司经营每况愈下的主因之一,并购重组做大做强上市公司成为了泡影。

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